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    1. 中國黃金報:有料,有內涵!礦業大會信息速遞

        10月23日,在2020中國國際礦業大會舉行期間,召開了四場線上直播的專題論壇,分別是資本市場論壇(上半場)、礦業投資環境論壇、資本市場論壇(下半場)和企業社會責任論壇。演講嘉賓從各自領域、不同角度分析了當前全球礦業形勢,以及中國礦業企業參與海外并購需要注意的問題。

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      ▲中銀國際研究公司董事長曹遠征:礦山企業最重要的是維持生產,而不是投機

        在資本市場論壇(上半場),曹遠征表示,疫情的發展引領著大宗礦產品價格的走勢。由于中國經濟率先反彈,作為礦產最大的需求者,中國經濟的表現引領著礦產品價格的走勢。面對礦產品價格的變動,對礦山企業來說,最重要的是維持生產,而不是投機,可以利用期貨來對沖風險控制價格,穩定生產條件。

        受疫情影響,各國央行實施寬松的貨幣政策,但是寬松的宏觀經濟政策并不足以對沖經濟衰退。曹遠征分析稱,甚至如果疫情持續,經濟越衰退財政越寬松,卻不做風險對沖,經濟就會出現了扭曲和變形??挂咧械暮暧^政策變化并不是提升經濟增長,而是紓困,給未來的增長保留種子。這種情況下,整體需求在下降,礦產的需求也在減少的。

        受中國正利率的影響,中國需求在原材料市場上成為一個重要的定價因素,尤其是銅價格。中國在引領大宗商品價格走勢和需求走勢,中國經濟的表現成為了重要的風向標,中國經濟能否可持續增長,成為全球的一個核心問題,也影響著大宗商品價格的走勢。

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      ▲ 洛陽欒川鉬業集團股份有限公司執行董事李朝春:資本市場可從風險勘探和產業并購來支持礦業發展

        在資本市場論壇(上半場),李朝春認為,礦業是資本密集型準投資、準金融的行業。礦山企業和資本市場是相互作用的。作為資本市場中的一份子,礦業公司也承擔了更高的責任義務。需要敬畏市場,遵守規則。
        隨著企業越來越國際化,越來越多的中資企業走向海外,不僅礦業,其他行業也需要從資本市場獲得更多的支持。同時,資本市場在投資規則和投資階段等方面有著多維度的配套措施?!?/p>

        “如果企業在國際市場進行并購項目,可以采用股份支付的方式。因為從并購的角度講,不能光拿現金砸,也可以股票的方式進行并購支付?!崩畛赫f?!?/p>

        礦業同時也是一個政策密集型行業。礦業公司的運營與其所處的國家、政策、政治等緊密相關。因此,“走出去”的礦業公司面臨著各方面的挑戰,比如智利的勞工問題、秘魯的社區問題、非洲政策的多變等。

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      ▲ 中國恩菲工程有限公司副總經理魏甲明:礦山并購的風險更大,專業評估能把風險降到最低程度

        在資本市場論壇(下半場)上,魏甲明表示,中國企業在海外并購的礦山中,92%都是由恩菲設計的。這些年來,恩菲共設計了一萬多家礦山。

        正是由于積累多年的礦山設計經驗,如今的恩菲開始向綜合服務商邁進。翁甲明說,并購礦山某種程度上就像人們買房子一樣,房屋入住質量怎樣、公攤以及使用面積多少平米、水電暖是否正常等等都需要進行詳細評估。而并購礦山的風險更大,通過專業評估就能把風險降到最低程度。恩菲的盡職調查不僅復核各種數據,而且通過優化調查報告為企業并購最終是否賺錢提供參考。

        魏甲明介紹,中國有11種礦產對外依存度達50%以上,有些關鍵礦產更是達到了80%以上。有鑒于此,恩菲搭建了國際礦業投資平臺。在這個平臺上,有很多投資并購一手信息。除此之外,恩菲還可以提供融資,包銷,運輸等一條龍服務。不僅面向國內企業,也面向準備來中國投資的國外企業。平臺建立以來,已經有不少國外客戶來咨詢在中國投資事宜。魏甲明也歡迎中國企業家來咨詢,恩菲可以為大家提供中國式解決方案。

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      ▲ 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司合伙人李瑤女士:海外并購的關鍵是展現企業硬實力

        李瑤在礦業投資環境專題論壇表示,從中國企業成功并購案例來看,海外并購更需要展現整體硬實力,結合企業長期戰略目標,這是保證成功并購的關鍵因素?!?/p>

        李瑤介紹,在整體受到疫情沖擊的情況下,礦業海外并購不管從交易量上,還是交易金額上,在今年前三個季度展現了明顯的增長趨勢。從礦種來看,黃金、煤炭、銅是最受歡迎的礦種。黃金受金價支撐,過去兩年多的時間,整體交易數量達到468宗。不過,盡管交易數量達到了2018年以來的峰值,但是每一個單體交易的金額還是呈現下降趨勢,這主要是因為近期的并購以綠地項目為主?! ?/p>

        李瑤強調,現在90%以上的企業都會要做盡職調查,但是盡職調查的關鍵性作用往往會被忽略。礦業企業不僅要做財務、稅務的盡職調查,更重要的是技術、法律、環保等方面的盡值調查。通過比較全面和完整的盡職調查,不僅僅是為了發現風險,更是為了在早期找到為企業規避風險的措施,以及對估值的調整。

        “從中國企業成功并購案例來看,中國買家從出價跟其他的競爭對手相比已經不占據很大的優勢,所以更需要展現整體硬實力,包括技術、成本管控等,然后結合企業自身的長期戰略目標,這是保證成功并購一個關鍵性的因素之一?!崩瞵幷f。

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      ▲ 北京大成律師事務所高級合伙人錢學凱:中國礦業對外開放正當時

        錢學凱在礦業投資環境專題論壇指出,《外商投資法》的頒布實施,給我國礦業對外開放創造了有利條件,當前我國礦業對外開放正當時。

        錢學凱指出,新的《外商投資法》有四方面亮點;一是正式在法律基礎層面植入“準入前國民待遇”和“負面清單”的外商準入制度,為外商投資中國提供了更大的確定性;二是以審批制為基礎的外商投資管理制度退出歷史舞臺,取而代之的是外商投資事后報告制度;三是貫徹實施內外資企業的平等待遇原則,明確外商投資企業和國內企業地位相同,包括平等參與立法、平等參加政府采購等,《外商投資法》頒布以后,我國最高法院也出臺了相應的司法政策和支持外商投資法所確立的法律制度;四是外商投資企業的組織形式與一般國內企業保持一致。

        錢學凱表示,《外商投資法》的頒布實施,給我國礦業對外開放創造了有利條件,當前我國礦業對外開放正當時。一是新冠肺炎疫情造成經濟下行,需要更加開放的外資環境吸引外資;二是外商投資法頒布實施有利于創造更加公平的外資環境;三是通過開放促進礦業行業高質量發展和促進礦業能源可持續發展;四是礦產行業發展是經濟安全戰略需要,需要加大礦業自我保障能力建設;五是國企混合所有制改革背景為外資進入創造了可能。(王蓓 許勇 譚向杰)

       

      展會背景:中國國際礦業大會(CHINA MINING)

      中國國際礦業大會作為全球礦業高峰論壇暨展覽會,是世界頂級礦業盛會之一,是全球最大的礦產勘探、開發交易平臺之一,涵蓋了地質勘查、勘探開采、礦權交易、投資融資、冶煉加工、技術裝備、貿易服務等礦業全產業鏈,為國內外礦業企業創造交流機會、加強相互合作起到了積極的推進作用。

      2020(第二十二屆)中國國際礦業大會于2020年10月22~24日在天津市舉辦。(www.yanglalah.com)